本期内容提要:
周投资观点：
11月热泵出口增速环比放缓，依然坚定看好长期增长性。11月我国热泵及零部件海关出口金额为13.15亿元，同比+36.3%；其中出口欧洲规模6.1亿元，同比+42.6%，环比10月增速有所放缓。我们认为主要是由于采暖热泵海外备货已过高峰期，以及今年以来泳池热泵出口显著下滑拖累整体表现，短期增速放缓不改长期增长性。热泵作为欧洲电气化的重要战略布局，长期渗透率提升趋势较为明确，我国热泵企业出口有望持续受益于海外需求快速增长。建议重点关注具备规模优势、渠道资源以及较大估值弹性的热泵龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器；关注弹性标的日出东方、万和电气、申菱环境、海信家电；关注产业链公司大元泵业、海立股份、冰山冷热、春晖智控、三花智控、盾安环境。
美的旗下万东医疗再创医疗影像新突破，家电龙头多元化转型步伐再迈进。继推出全球首台无液氦超导磁共振后，美的医疗旗下万东医疗又迎来一个新的技术突破：全国首台全幅DR——新东方1000L，与传统DR相比大大减少辐射剂量，在检查速度和准确率上有显著的提升。美的入主万东医疗后，万东医疗的研发团队已扩张至原先的3倍，目前万东医疗已完成68项创新技术落地。参考海外家电龙头发展历程，中国家电产业的工业化是必然趋势。我国家电企业凭借自身研发、制造、管理、渠道等优势不断寻求工业化发展的体现，在提升生产、营销、供应链效率的同时，积极寻求跨赛道发展机遇，我们认为“部件先行、龙头徐转”、家电工业化及制造价值重估是板块长期逻辑，重点关注三花智控、盾安环境、东方电热、合康新能、星帅尔、德业股份等，以及龙头美的集团、格力电器。
行业重点动态追踪：
家用空调11月产销数据发布：2022年11月家用空调生产1082.20万台，同比下降9.48%；销售949.12万台，同比下降2.92%。其中内销出货483.91万台，同比下降6.47%；出口465.21万台，同比增长1.08%。库存同比下降4.34%。
11月家用智能投影规模破百万，单月销量再创新高：2022年11月，中国家用智能投影市场（含激光投影）销量为108.5万台，同比+7.8%，单月销量创新高；销额为27.8亿元，同比-5.5%；线上市场整体均价为1847元，同比下降33%，消费门槛降低。
2023年1月液晶电视面板价格趋势预测：根据洛图科技数据，22年12月，55寸以上尺寸面板环比上涨0-2美元，50寸以下保持不变，预测23年1月面板价格将整体维持12月水平。
风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格上涨、海内外疫情反复、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。