11月多城增加集中供地批次，百城土地成交建面同比+22.8%
11月，百城土地成交建面17986万平，同比+22.8%，环比+9.9%；成交总价3397亿元，同比-1.9%，环比-10.8%。1-11月，百城土地成交建面14.9亿平，累计同比-8.5%；成交总价30979亿元，累计同比-29.5%。11月当月，国有土地使用权出让收入7147亿元，同比下降13.4%，环比提升29.5%。
11月，TOP50房企新增土地价值453.9亿元，同比-31.9%，环比-54.2%；新增土地建面485万平，同比-52.0%，环比-21.8%，主流房企拿地态度依旧谨慎。
根据克而瑞及中指研究院数据，今年部分城市调整了供地节奏，增加“两集中”供应批次。截至12月22日，22城中除长春、沈阳外，其余20城均完成了第三批次土拍，合计成交382宗涉宅地块，成交总价约4893.7亿元，成交溢价率均值约2.1%；此外共有14城完成了四轮土拍，合计成交157宗涉宅地块，成交总价约1617.1亿元，成交溢价率均值约2.4%；另有无锡、苏州、南京3城完成了五批次供地，合计成交38宗涉宅地块，成交总价约405.1亿元，成交溢价率均值约1.6%；目前仅武汉1城发布了六批次土拍公告。
按城市能级来看，一线城市受集中供地节奏影响土地成交规模回落
按城市能级划分，2022年11月百城土地中一线、二线、三四线的成交建面分别为372万平方米、5,174万平方米、12,440万平方米，单月同比分别-60.3%、+16.4%、+34.3%。成交总价分别为232亿元、1000亿元、2,165亿元，单月同比分别-66.4%、-20.3%、+42.6%。
按城市能级划分，2022年11月百城土地中一线、二线、三四线的（住宅类）的成交建面为43万平、1,611万平、4,343万平；其中一线、二线、三四线单月同比分别-92.0%、-4.1%、+27.1%。成交总价分别为159亿元、800亿元、1,594亿元；其中一线、二线、三四线单月同比分别-72.9%、-25.6%、+49.3%。一线、二线、三四线（住宅类）成交溢价率分别为10.74%、2.12%、1.58%。
投资建议：2022年，地产行业政策面友好，多方释放积极信号，明确提出房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，房地产平稳健康发展事关金融市场稳定和宏观经济发展全局。供给侧来看，多部委相继表态，通过信贷、债券、股权多种方式综合协同，“三箭连珠”，执行层面的可操作性大幅提升，有力提振了房地产行业信心；需求侧来看，5年期LPR连续下调，地方政府“因城施策”引导合理住房需求，包括优化“认房认贷”标准，下调首付比例及按揭利率等。政策利好频发，供给侧信用风险出清，促需求实质性升温。疫情管控优化，房地产供需回暖可期，资本市场关注度提升明显，投资建议关注三条主线：1）持续看好核心城市土储充裕、信用优势显著、品牌优秀的龙头房企未来市占率与ROE率先提升，推荐保利发展、招商蛇口、中国金茂、中国海外发展等；2）持续看好先发布局多元赛道、注重运营升维、第二增长曲线经营性现金流稳定增长的房企，推荐万科A/万科企业、龙湖集团、新城控股等；3）关注存量资产资源丰富、质地优异、管理高效的房企未来运用REITs提高资产回报率，推荐华润置地、上海临港等。
风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。