投资要点
【隆基、中环大幅下调硅片价格】12月23日，隆基绿能、TCL中环相继公布最新单晶硅片报价，P型、N型全部尺寸单晶硅片价格均大幅下调。在隆基绿能的报价中，单晶硅片P型M6150um厚度(166/223mm)报价4.54元/片，单晶硅片P型M10150um厚度(182/247mm)报价5.4元/片，降幅27%。在TCL中环的报价中，单晶硅片P型150um厚度的M10报价5.4元/片，与隆基绿能同价；G12报价7.1元/片、218.2尺寸报价7.7元/片，降幅23.31%~23.66%。TCL中环单晶硅片N型150um厚度的M10报价5.8元/片、G12报价7.5元/片，降幅23.1%~24%；130um厚度的M10报价5.5元/片、G12报价7.1元/片，降幅24.6%~24.7%。
【2022年欧盟27国新增光伏装机41.4GW】欧洲光伏协会SPE最新报告显示，2022年欧盟27国新增光伏装机41.4GW，年增长率近50%，并表示欧盟国家年新增装机量将持续成长，乐观预计2026年光伏年新增装机量将逼近120GW。数据显示，欧盟27国2022年新增光伏装机为41.4GW，较去年新增量28.1GW，实现同比增长47%。至2022年累计光伏装机预计达到208.9GW。SPE预计，欧盟光伏市场有望在未来几年持续高速增长，在一般性预测情景下，2023年新增装机量可望达到53.4GW，乐观性预测情景下达到67.8GW。
【锂电：锂电回收计价开启新模式，镍钴锂盐价格需求齐走弱】根据SMM，本周碳酸锂价格继续回落。需求方面，下游三元和铁锂厂的采购意愿不高，以少量散单成交为主，且成交价和意愿采购价格均有所下调，观望情绪严重。本周电池级氢氧化锂价格持稳，工业级氢氧化锂价格回落。氢氧化锂两级分化趋势愈显，一线厂家由于海内外价差大，仍旧以出口为主，二线厂家无法出口，因此以供应内需为主。本周硫酸钴价格继续下行。硫酸钴价格下行阶段致使钴行业悲观情绪较重，下游前驱体厂招标采购较少，因价格处于下行空间对于预期价格也是压得较低。硫酸钴需求持续低迷，市场看空情绪较重，短期内很难有价格支撑。本周三元前驱价格相对稳定。预计接下来两个月受需求减弱及过年放假影响，供需将持续下行，叠加原料价格低位，前驱价格将仍有下行空间。三元价格本周小幅下跌。三元材料受原料价格下降的带动，价格稍往下降。下周为三元材料谈单高峰期，预期价格仍将进一步下跌。本周磷酸铁锂价格继续回落。需求减弱带动下，铁锂企业纷纷减少生产，开始降库。当下时点，年关将至，整体市场对明年上半年预期较为悲观，需求疲软影响下，预计后市磷酸铁锂价格仍将小幅下降。本周负极材料价格弱势延续。临近年底，下游电芯厂持去库操作，负极需求偏弱运行，叠加石墨化及焦类价格成本下降，负极材料缺乏成本支撑，价格已出现实质性松动，各家目前在协商2023年订单节点，预计随订单逐渐落地，负极材料价格仍有进一步下降的趋势。本周隔膜价格下调。近期由于下游需求持续转弱，PVDF呈国产化替代趋势，PVDF的价格也有松动下调，叠加隔膜企业技术进步积累，原料价格加技术进步带来部分企业在谈定订单时价格略有松动。电解液本周价格跌幅较高。主因下游需求持续走弱，六氟磷酸锂价格持续下探。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、德方纳米、凯盛新材，华友钴业，建议积极关注：派能科技、璞泰来、天赐材料。
【光伏产业链：需求缩减，供应链价格持续下落】PVInfoLink数据，12月21日，【硅料】多晶硅致密料主流报价25.5万元/吨，均价较上周下降7.9%。因周转速率放缓，硅料环节的异常库存已经开始明显堆积，预计月底包括头部企业在内的硅料企业均会面临库存压力。【硅片】单晶硅片182mm主流报价5.500元/pc，均价较上周下跌10.6%。单晶硅片210mm主流报价7.200元/pc，均价较上周下跌11.1%。单晶硅片主流规格价格进入“加速下跌”区间。但即使在硅片价格大幅、快速下杀的市场环境下，当前硅片环节仍然面临自身异常库存水平堆高不下和稼动被迫因需求不足而下降的困境，春节假期来临之前恐将继续处于秩序混乱中。【电池片】182mm的单晶PERC电池片主流报价为1.150元/W，均价较上周下跌6.5%。210mm的单晶PERC电池片主流报价为1.150元/W，均价较上周下跌5.7%。本周电池片环节削价持续上演。展望后势，在稼动水平维持下预期价格在12-1月将有比较陡的跌势，随着需求的起量与硅片减产作用下价格跌幅收窄下才会出现缓坡。【组件】365-375/440-450W单晶单玻PERC组件主流报价1.880元/W，均价较上周下跌1.1%。182mm单晶单玻PERC组件主流报价1.910元/W，均价较上周下跌1.0%。本周开始需求快速收敛，加之圣诞假期将开始，海内外交付都在收尾，组件厂家也开始收尾出清库存为年底结算准备，近期低价出清库存非常规效率的组件价格也有听闻低于每瓦1.7元人民币的折让价格。重点推荐：爱旭股份，通威股份，隆基绿能，福斯特，金博股份，大全能源，建议关注：晶科能源，美畅股份，海优新材。
风险提示：光伏新增装机不及预期，新能源车产销量不及预期，原材料价格大幅波动影响行业需求，其他突发爆炸等事件的风险等。