投资要点
投资建议:双重利好催化,民航加速恢复。民航局28日印发的《关于恢复国际客运航班工作方案的通知》提出,稳妥推进国际客运航班恢复运营,自2023年1月8日起,不再对国际客运航班实施“五个一”和“一国一策”等调控措施,中外航空公司按照双边运输协定安排运营定期客运航班。通知规定,不再定义入境高风险航班,取消入境航班75%客座率限制。政策利好,叠加春运旺季来临(2023年1月7日-2月15日,共计40天),双重因素催化下,民航需求复苏有望超预期。防疫政策逐步解除,人员流动迎来加速度,本周航空公司日均执飞航班量及平均飞机利用率环比走强。整体上,航空弱需求边际改善确定性较强,我们看好需求复苏,建议积极布局。中长期来看,供给增速放缓、需求恢复加快,票价弹性或将凸显,板块长期投资价值确定性较强。同时,机场将受益航空需求复苏,有望迎来业绩拐点。投资建议关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、华夏航空、吉祥航空、上海机场、白云机场、深圳机场。
航空:日均执飞航班量及平均飞机利用率环比增加。1)12月26日-12月30日,日均执飞航班量南方航空1020.0架次,周环比增加22.3%;东方航空947.0架次,周环比增加22.1%;中国国航713.8架次,周环比增加28.8%;春秋航空233.2架次,周环比增加8.6%;吉祥航空236.6架次,周环比增加12.7%。2)12月26日-12月30日,平均飞机利用率南方航空3.7小时/日,周环比增加23.3%;东方航空3.1小时/日,周环比增加19.2%;中国国航3.3小时/日,周环比增加32.0%;春秋航空4.4小时/日,周环比增加10.0%;吉祥航空5.9小时/日,周环比增加13.5%。
机场:国内航线环比增加,国际航线低位波动。1)12月26日-12月30日,日均进出港执飞航班量(国内航线)深圳宝安机场529.8架次,周环比增加13.0%;北京首都机场431.6架次,周环比增加39.2%;广州白云机场538.2架次,周环比增加42.4%;厦门高崎机场233.8架次,周环比增加14.0%;上海浦东机场360.2架次,周环比增加22.1%;上海虹桥机场416.6架次,周环比增加14.0%。2)12月26日-12月30日,日均进出港执飞航班量(国际航线)深圳宝安机场7.4架次,周环比增加7.9%;北京首都机场24.0架次,周环比增加20.9%;广州白云机场24.4架次,周环比减少1.8%;厦门高崎机场19.8架次,周环比增加18.5%;上海浦东机场55.0架次,周环比减少4.9%。
航运:集运指数、原油价格涨跌互现,散运指数下跌。1)集运:截至12月30日,上海出口集装箱运价指数SCFI报收于1107.55点,周环比增加0.04%;中国出口集装箱运价指数CCFI报收于1271.31点,周环比下降2.77%;CCFI美西航线报收于837.77点,周环比下降7.57%;CCFI美东航线报收于1377.49点,周环比下降0.98%;CCFI欧洲航线报收于1766.36点,周环比下降3.11%;CCFI地中海航线报收于2184.18点,周环比下降0.18%。2)散运:截至12月30日,中国沿海散货运价指数CCBFI报收于1074.28点,周环比下降3.29%;中国进口干散货运价指数CDFI报收于1008.40点,周环比下降7.02%。3)油价:截至12月30日,英国布伦特原油现货价报收于80.75美元/桶,周环比下降0.20%;美国西德克萨斯中级轻质原油WTI现货价报收于80.26美元/桶,周环比增加0.88%。
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