周观点
市场回顾:上周(12.26-12.30)上证指数上涨1.42%,创业板指上涨2.65%,沪深300指数上涨1.13%。传媒(申万)板块上涨1.93%,跑赢上证综指0.51pct,跑输创业板指0.72pct,跑赢沪深300指数0.80pct。上周传媒(申万)指数在31个申万一级行业指数中位列第9。
12月84款国产游戏版号获批,进口游戏版号时隔一年半首次发行。2022年12月28日,国家新闻出版署发布新一期游戏版号(84款国产游戏+44款进口游戏)。2022年共计发放国产游戏版号468款,进口游戏版号(44款)自2021年6月以来首次获批。此次审批的国产游戏中,重点关注腾讯的《重生边缘》、《饥荒:新家园》、网易的《巅峰极速》、互爱互动的《秦时明月:沧海》、吉比特子公司雷霆网络的《渊海王座》等;进口游戏中,心动网络的《无尽旅途》;网易的《幻想生活》、《突袭:暗影传说》;腾讯的《宝可梦大集结》、《无畏契约》等备受期待。根据国家新闻出版署数据,对比过去3年,2022年获批的游戏版号数量呈明显下降趋势,2019-2022国产游戏版号数量分别为1570\1316\755\468款;进口游戏版号获批数量分别为180\97\76\44款。
春节档来临叠加出海势头不减,营收有望筑底回暖,游戏板块景气度有望提振。根据伽马数据《2022年11月消息产业报告》显示,2022年11月,国内游戏市场实际销售收入为191.7亿元,同比-19.23%,环比-3.04%。我们认为,伴随新一期的版号发布以及春节档的来临,在国内游戏市场基数较低的背景下,用户活跃情况将会有所改善,带动游戏公司营收回暖。海外端,出海市场小幅增长,11月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入13.61亿美元,环比+0.51%,出海或成为游戏公司营收的新增长极。相关游戏公司有望通过爆款游戏带动营收增量,建议关注具有独立研发能力、全球化运营基础较强的公司,相关受益标的包括三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、网易-S、腾讯控股等。
投资建议
(1)本地生活:相关标的美团-W、京东集团-SW、阿里巴巴-SW等
(2)社交媒体:相关标的腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-W等。
(3)数字媒体:相关标的风语筑、视觉中国、网易-S等。
(4)营销:相关标的易点天下、蓝色光标、分众传媒等。
(5)影视:相关标的芒果超媒、光线传媒、华策影视等。
(6)游戏:相关标的三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司等。
(7)出版:相关标的人民网、新华网、中国出版、阅文集团等。
风险提示
经济恢复不及预期;行业竞争加剧。