核心观点：
事件：中电联发布《2023年度全国电力供需形势分析预测报告》。
2023年预计风电装机达到65GW。根据中电联预测，2023年全国电力供需总体紧平衡，预计2023年风电、太阳能新增装机分别为65GW、97GW，新增装机同比分别增长72%、11%，太阳能发电及风电装机规模均将在2023年首次超过水电装机规模。我国将持续优化调整电力供应结构，确保新能源能并能发，保障大规模新能源消纳。
2022年招标量创新高，市场前景乐观。招标量为装机量先行指标，已提前反映行业景气度反转。2022年我国风电新增装机达37.6GW，同比下降20.9%，不及市场预期。据风芒能源不完全统计，2022年中国风电整机商共中标446个项目，合计86.9GW，同比增长60.63%，创历史新高，其中陆风71.2GW，海风15.7GW。考虑到风电招标完成后，一般一年左右的建设周期，我们预计2023年陆风新增装机有望超过55GW，同比增长约60%；海风新增装机超过10GW，同比翻番不止。
大型化风机渗透率加速提升。单机容量增加可以降低单位容量的风机物料成本，从而明显降低LCOE；大型机组的扫风面积更大，轮毂更高，能够增加度电收益。据CWEA统计，从2011年至2021年，国内新增陆上风电平均单机容量已从1.5MW提升至3.1MW，新增海上风电平均单机容量已从2.7MW提升至5.6MW。2022年我国海上风电机组大型化提速，金风科技下线16MW机型，中国海装完成18MW主机的装配。根据《风能》杂志数据，2022年下线的新型海上风电机组的平均单机容量达到11.5MW，到2025年最大单机容量可达到20MW。
海风大时代，加速深远化。CWEA统计，海风开发潜力超过3500GW，其中50米水深以内的资源1623GW，50-100米资源2237GW。粗略统计，各省海风规划约102GW，其中“十四五”期间约68GW，是“十三五”海风装机量的6倍，地方政府海风开发意愿强烈。上海、广东、山东、浙江推出地方补贴接力国补。随着海风加速平价进程，各省海风规划仍有望扩容。越来越多的企业研发出新机型，瞄准海风市场。《风能》杂志统计，2022年我国对外宣布下线的新型海风机组达到12款，比2019-2021年的总和还多；宣布下线新型海风机组的企业有7家，2019-2021年合计只有5家。此外，2023年海上风电用海“双三十”建设新要求呼之欲出（“双30”即要求海风项目需要满足离岸距离30公里或者水深30米的开发条件限制，二者满足其一），深远化趋势明显。
投资建议：经历过2022年低潮，风电行业迎来装机复苏，大型化及海风化是行业发展趋势。建议把握两条主线：一是成本管控能力强的平台型整机企业，推荐明阳智能（601615.SH）、三一重能（688349.SH）、金风科技（002202.SZ）等；二是受益于大型化、海风化的零部件厂商，推荐天顺风能（002531.SZ）、中材科技（002080.SZ）、大金重工（002487.SZ）、东方电缆（603606.SZ）等。
风险提示：“双碳”目标推进不及预期；产业政策变化带来的风险；行业竞争加剧销售价格下移超预期；产品盈利下滑超预期。