投资策略：原料端，本周焦炭提涨提降并现，焦钢博弈日渐激烈。目前钢焦均属于亏损阶段，而对于焦企，原料端炼焦煤价格震荡偏弱，一定程度上为焦企利润留出空间，若炼焦煤价格进一步下行，不排除焦企接受焦炭价格下调。铁矿石价格在经历了节前长达三个月上涨周期后，在缺乏新的向上驱动因素情况下进行了回调。节前的定价已经把经济复苏等预期打满，下周若出现工地复工缓慢，成材表需增长乏力，矿价将继续承压。成材端，本周钢材供库同步双增，基本面表现仍相对弱势。从供应角度来看，因本周复产企业集中于后半周，因此下周供应增量将更为突出；从库存角度看，下周复市比例将大幅度提升，到货和出货节奏将明显加快，进而使得库存累增速度逐步放缓，整体库存峰值水平预计同比偏低。综合来看，现阶段市场交易氛围仍表现冷清，伴随着节后几天期货盘面冲高回调，现货市场也回归震荡偏弱表现。从下周来看，市场需求回暖有限，基本面压力将压制价格反弹空间，整体价格或延续震荡偏弱表现。
一周市场回顾：本周上证综合指数下跌0.04%，沪深300指数下跌0.95%，申万钢铁板块上涨1.71%。年初至今，沪深300指数上涨4.71%，申万钢铁板块上涨6.19%，钢铁板块跑输沪深300指数0.34PCT。本周螺纹钢主力合约以4055元/吨收盘，比上周下降124元/吨，幅度2.97%，热轧卷板主力合约以4084元/吨收盘，比上周下降117元/吨，幅度2.79%；铁矿石主力合约以853.5元/吨收盘，较上周下降11.5元/吨。
本周建筑钢材成交量暂无更新：五大品种社会库存869.96万吨，环比升11.92万吨。受季节性因素影响，建筑业返工比例明显低于制造业，消费表现分化，因此建材库存累增幅度高于板材。
高炉开工率小幅上升，电炉开工率和产能利用率小幅上升：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为77.41%和57.94%，前者环比上周上升0.72%，后者上升0.8%；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为84.32%和76.24%，环比上周上升0.17PCT和0.49PC。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为7.66%和3.55%，环比上周上升1.86%和0.65%。
钢价下跌：Myspic综合钢价指数环比上周上涨0.3%，其中长材上涨0.78%，板材下跌0.31%。上海螺纹钢4130元/吨，周环比降10元，幅度0.24%。上海热轧卷板4130元/吨，周环下降150元，幅度3.5%。
原材料价格涨跌互现：本周Platts62%125.1美元/吨，周环比下降1.5美元/吨。本周澳洲巴西发货量1938.5万吨，环比下降210.6万吨，到港量1385.2万吨，环比上升224.4万吨。最新钢厂进口矿库存天数20天，较上周减少7天。天津准一冶金焦2810元/吨，较上周持平。废钢2760元/吨，较上周上升40元/吨
吨钢盈利涨跌互现：热轧卷板（3mm）毛利-211元/吨，毛利率降至-5.6%；冷轧板(1.0mm)毛利-583元/吨，毛利率升至-14.27%；螺纹钢(20mm)毛利-80元/吨，毛利率升至-2.16%；中厚板(20mm)毛利-339元/吨，毛利率升至-8.97%。
风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。