核心观点
水泥：需求进一步增加，水泥价格上涨幅度显著。本周水泥价格有明显上涨，下游市场需求进一步恢复，南方地区需求恢复情况好于北方地区，本周全国水泥磨机开工负荷均值为32.50%，较上周增加18.54个百分点。预计随着天气逐渐转暖，市场需求将加速增长，关注需求增长情况及水泥价格落地情况。供给方面，本周水泥企业供给情况未有明显变化，北方大部分地区仍处于冬季错峰停窑阶段，供给较为稳定。本周全国熟料库容率为67.34%，环比上周下降2.83个百分点，预计短期内水泥供给变动不大，在需求增长的情况下，水泥企业库存压力进一步缓解。
浮法玻璃:企业库存压力较大，浮法玻璃价格下调。浮法玻璃价格由涨转跌，全国浮法玻璃市场需求恢复缓慢，终端工程订单增加不明显，此外，因中下游持有前期备货库存，短期补库意向不足，整体需求表现偏弱。供给方面，周内供给小幅减少，产线冷修2条，改产3条。浮法玻璃企业库存继续增加，环比上周增加4.71%，库存处于高位水平，玻璃企业库存压力较大。随着气温回升，下游开工将进一步增加，在地产保交楼政策支持下，终端工程需求恢复预期仍存，建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。
玻璃纤维：粗纱价格平稳运行，电子纱价格维持调后暂稳趋势。本周玻璃纤维粗纱价格平稳运行。粗纱市场需求表现一般，刚需订单不多，加工厂和贸易商库存较高。电子纱价格近期出现下调，市场成交情况一般，预计短期电子纱价格维持下调后暂稳趋势。我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间。目前来看行业处于需求上行，景气度向上阶段，建议关注玻纤行业龙头企业。
消费建材：地产政策助力消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。
投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。
风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。