1-2月基建投资数据靓丽,地产投资降幅收窄、制造业投资延续稳增长
投资端:1-2月固定资产投资累计同比+5.5%,基建投资累计同比+9.0%。
基建:1-2月,基建投资(不含电力)当月同比+9.0%,基建投资(含电力)当月同比+12.2%;交运仓储邮政、水利环保市政、电热燃水当月同比分别+9.2%/+9.8%/+25.4%,其中铁路1-2月当月固投增速高达17.8%,重回景气区间;
地产:1-2月房地产开发投资额当月同比-5.7%,1-2月房地产开发投资累计同比-5.7%。
工业:1-2月制造业/采矿业固定资产投资单月同比+8.1%/+5.6%。重要子行业高景气度延续,其中汽车制造/电气机械及器材制造业当月同比高增23.8%/33.7%。
1-2月建材零售边际改善,2月挖掘机国内销量、开工小时数单月环比上升
建筑材料价格&零售:2023年3月13日,建材综合指数151.46点,单月环比+2.7%,较22年同期-10.7%。1-2月建筑及装潢材料类累计零售额249亿元,同比减少0.9%。
建筑设备:23M2,挖掘机国内销量同比降低32.6%,开工小时数同比上升61.40%,环比上升79.76%。
铝合金模板:23M2,中国铝合金模板企业运行发展指数PMI为55.7%,环比上升15.6pct,其中生产量指数环比上升27.6pct至58.7%,新订单指数环比上升21.1pct至56.2%。
盘扣脚手架:23M2,中国盘扣脚手架企业运行发展指数PMI为51.1%,环比上升16.6pct,达荣枯线以上,其中生产量指数环比上升12.0pct至52.0%,新订单指数环比上升10.0pct至45.0%。
投资建议:
新一轮深化国企改革将启。2月23日,国务院新闻办举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会第二场,国务院国资委领导在会上对新阶段中国特色现代企业制度、央企重组、新一轮深化国企改革和央企“一带一路”行动提出部署方向和新要求。继续重点推荐低估值绩优建筑央国企,重点推荐:中国交建、中国中铁、中国中冶、安徽建工、中国铁建,重点关注:中铁工业,推荐:华电重工、中国能建。
中沙伊协议催化“一带一路”主题投资。3月10日,中沙伊三方在北京达成协议,并发表联合声明,沙伊同意恢复外交关系,开展各领域合作。重点关注在伊朗、沙特等国别开展业务国际工程公司:北方国际,关注:中钢国际、中工国际。
风险提示:国内新冠疫情出现反弹;基建投资增速不及预期;房地产投资增速不及预期;电力投资增速不及预期;国企改革进度不及预期。