事件：12月28日，国家新闻出版署网站刊发12月国产网络游戏审批信息，即22年第七批国产游戏版号，共84款。其中，国产网络游戏申报类别划分为“移动”的游戏共有72款，“移动、客户端”双端的游戏共有5款，“客户端”的游戏共有7款。重点产品包括：腾讯游戏《重生边缘》；网易游戏《巅峰极速》；创梦天地《团子合合屋》；心动公司《火力苏打》（即已上线海外的重点产品《T3Arena》）；吉比特《渊海王座》《这个地下城有点怪》；朝夕光年《神仙道3》；快手游戏《西行纪燃魂》；中手游《新仙剑奇侠传之挥剑问情》；西山居《尘白禁区（移动、客户端）》；浙数文化旗下边锋网络《萌宠庄园》；掌趣《异世界的和弦》。
此外，国家新闻出版署网站同时发布22年进口游戏版号，共44款游戏获批。其中，进口网络游戏申报类别划分为「移动」的游戏共有32款，“客户端”的游戏共有8款，“PS4”、“Switch”、“移动、Switch”、“客户端、Switch”各1款。重点产品包括：腾讯游戏《宝可梦大集结（移动、Switch）》（任天堂正版授权、天美工作室研发、MOBA大作）、《无畏契约（客户端）》（Riot重点射击游戏、腾讯代理）、《大航海时代：海上霸主》（盛天网络旗下天戏互娱国内授权、腾讯研发发行）、《冒险岛：枫之传说》（韩国IP、腾讯发行）等；网易游戏《幻想生活》、《突袭：暗影传说》；阿里巴巴旗下灵犀互娱《三国志·战棋版》（三国志IP重磅产品）、《剑与骑士团》；完美世界《双点医院（客户端）》、《筑梦颂（客户端）》；创梦天地《二之国：交错世界》（腾讯代理）；朝夕光年《航海王梦想指针》、《原界之罪》；紫龙《第七史诗》；恺英网络《纳萨力克之王》、《仙剑奇侠传：新的开始》；世纪华通《饥荒：新家园》（腾讯代理）等。
我们对本次版号落地解读如下：（1）本次版号来自韩国和美国游戏数量有所增加，包括拳头游戏RIOT的重磅产品《无畏契约》及韩国IP游戏《冒险岛：枫之传说》等，有益于国内外游戏文化氛围的交流碰撞，提升国内游戏生态的多元发展；（2）停摆了548天的进口版号重新下发，表明国家有序推进游戏行业稳步发展的目标不变，鼓励更多优质的游戏投入到市场，推动游戏产业走高质量发展之路；（3）2018年、2019年、2020年、2021年、2022年进口版号发放数量分别为50个、185个、97个、78个、44个。进口游戏版号数量虽有所下降，但本次版号中不乏腾讯、网易等头部产品，对目前低迷的游戏市场有提振作用。
投资建议：我们于11月17日发布游戏行业点评《游戏产业价值提升新高度，板块有望迎来景气上行》，看多游戏行业，我们认为由于官媒网站口径变化游戏行业投资情绪有所回暖，叠加虚拟现实、AIGC等主题热点，我们认为低估值游戏行业有望出现向上投资拐点。同时，我们信达12月金股、1月金股推荐【腾讯控股】，我们预计腾讯游戏业务22Q4筑底，23年版号常态化、低基数反弹。
综上，我们整体看好游戏行业β修复，游戏版号常态化后供给稳定，估值有望重回版号受影响（21年8月）前位置，标的详细梳理详见《游戏产业价值提升新高度，板块有望迎来景气上行》。重点看好游戏龙头【腾讯（游戏业务22Q4筑底，23年版号常态化、低基数反弹，本次版号有8款产品相关）、网易（本次版号有3款产品相关）】、A股低估值龙头【三七互娱（国内《小小蚁国》、《空之要塞》、海外《凡人修仙传》、《叫我大掌柜》等游戏催化22Q4收入回暖）、吉比特（高分红稳定标的、SLG《渊海王座》版号落地）、完美世界】、弹性标的【名臣健康（加码游戏研发，重点产品《锚点降临》版号落地）、宝通科技（工业互联网+移动互联网）】、本次版号受益【中手游、心动公司、恺英网络、创梦天地】等。
风险因素：游戏版号发放与产品上线、AIGC技术发展与商业化落地、虚拟现实游戏开发不及预期等。